江苏无缝钢管行情反弹只是“昙花一现”

      5月份是传统意义上的开工旺季，但不温不火的经济数据显示，经济好转程度并没有预期那么强烈，随着钢厂降价、贸易商纷纷削减订货量，铁矿石及焦炭价格大幅走低，钢市出现新一轮的恐慌性下跌。多重负面因素打压，钢价、矿价相继下跌。

　　产量屡创新高，需求旺季不旺。产量方面，根据中钢协数据，4月下旬、5月上旬粗钢产量接连创出历史新高，而5月中旬全国粗钢日均产量预估218.54万吨，虽然环比微降0.30%，但仍处于历史高位。需求方面，除中采数据超预期外，其它宏观数据均验证经济仍在下行阶段，汇丰PMI终值降至49.2%，创近8个月低位，且为去年10月以来首次跌破荣枯分水岭，表明终端需求仍然疲软。在钢市较大的供需矛盾下，中间商悲观情绪弥漫：一方面囤货积极性不断降低，另一方面出现“恐慌性”抛售现象。此外，家电、汽车产销逐渐进入淡季也是钢价调整的另一原因。

　　需求已过旺季，而现金流紧张等问题使得大部分钢厂“减产难”，预计后期钢市仍将以探底盘整为主，宝钢连续下调价格也印证了这一观点。钢市从二季度开始已进入下降通道，基本面、政策面对市场的支撑力度有限。后阶段钢厂减产情况尤为关键，但钢厂因长时间亏损导致的资金状况要素开始凸显，众多钢铁企业整体负债水平已攀升至历史高位，偿债压力迫使钢厂从现金流角度不敢轻易减产，行业困局深化，后期钢铁行业恐仍将以探底盘整为主。

　　更值得注意的是，本月有关方面已明确表态，近期不会有大规模刺激政策出台，政策坚持经济转型的决心已十分明确，对钢铁这类传统的周期性行业而言，无疑会形成较大的利空，钢铁股走好的基础难以成立。